Questões de compromisso: Os vários níveis de financiamento dos acionistas
Desde empréstimos a aumentos de capital, compreenda as contrapartidas subjacentes a cada forma de financiamento dos acionistas e a forma como determinam o futuro financeiro da sua empresa.
O financiamento dos acionistas não é apenas uma questão de injeção de capital - é uma questão de equilíbrio entre flexibilidade, risco e estratégia a longo prazo. As empresas (e os seus investidores) devem escolher cuidadosamente o nível de compromisso que estão dispostas a assumir:
🔹1. Empréstimo acionista (Suprimentos) - Flexível mas acrescenta dívidaPermite juros dedutíveis (~4-5% até €1M/ano).Pode ser recuperado em qualquer altura após o pagamento da dívida júnior. Não afecta a distribuição de dividendos. Principal contrapartida: aumenta a exposição da empresa à dívida, o que pode afetar o financiamento bancário. Os juros recebidos também são tributáveis.
🔹2. Injeção de capital auxiliar (Prestações Suplementares) - Um meio-termoNão conta como dívida, o que a torna mais amiga dos bancos.Não tem impacto na distribuição de dividendos.Principal contrapartida: Não pode gerar juros dedutíveis e só pode ser recuperado se a empresa mantiver um património líquido positivo - muitas vezes um desafio nas fases iniciais.
🔹 3. Injeção de Capital Social (Capital Social) - O Maior CompromissoReforça a situação financeira da empresa (sem impacto na dívida).Principal contrapartida: Limita a distribuição de dividendos (se o património líquido for inferior ao capital social, não podem ser pagos dividendos). O capital só pode ser recuperado em condições estritas, o que o torna a opção menos flexível.
O fator de irreversibilidade: Uma empresa pode sempre converter um empréstimo de acionista em capital auxiliar ou capital social, mas o inverso não é possível. É por esta razão que a maioria das empresas começa com empréstimos, preservando a capacidade de reavaliar a sua estrutura financeira à medida que a empresa evolui.
A escolha da estrutura correta requer um planeamento cuidadoso - não apenas para as necessidades de financiamento a curto prazo, mas também para o crescimento a longo prazo, o financiamento e o retorno para os acionistas.
